LeTransmuteur.Net

Förord

"Vi såg det komma, säger de, herr kommissionär ...". Lie! Den globala finanskrisen var mycket förutsägbar och på andra håll tillkännagavs av ekonomer som inte står under order av systemet. Vissa har hävdat att bilden sedan mitten-2007, som hölls företagsledare andan som oscillerande kristallvas på kanten av bordet. Genom lugnande uttalanden, vann de koppen men tiden slut föll ... Idag är det lugnande ton av stram men de som hade vågat att säga att kejsaren inte hade några kläder säger oss att, i motsats till vad alla tre dagar officiella talesmän, är det tveksamt att "Det värsta är bakom oss."

Yann Moulier Boutang identifieras briljant skrifter heterodoxa ekonomer som producerade förutseende analyserar (1) av nedgången av Empire av dollarn. Med det är återbesök scenariot för censurerade filmen "Krönika över en kris förutsagt."

Sammanhanget

Det var i mars 2007 att det stod klart att en global finanskris var bryggning. I själva verket noterade vi det ökande antalet konkurser av hushållens lån räkningar amerikanska medborgare. Ett berg av lån till bostad var medel används för att återställa tillväxten i USA efter den svåra kris på grund av den spruckna IT-bubblan år 2001. Till skillnad från tidigare finansiella kriser (Brasilien, Mexiko, Sydkorea, Thailand, Internet-bubblan), förblev begränsat till en sektor eller ett land, denna kris, känd som subprime, har urartat till en situation som beskrivs av Alan Greenspan, tidigare chef för Fed (Federal Reserve amerikanska centralbanken) till "värsta krisen sedan andra världskriget".

Omfattningen av förluster av finansiella institutioner och banker, värderas inledningsvis till flera miljoner dollar, har nått hundra miljoner dollar i januari 2007 och flera hundra miljoner. I april 2007 uppskattade Fed att förluster för bankerna kan uppgå till 100 till $ 150 miljarder 8400 för att marknadsföra en miljard poäng. Slutet av oktober var det siffran vid 400 miljarder. I slutet av 2007 uppskattade Goldman Sachs de förluster på 2.000 miljarder kronor. Internationella valutafonden meddelade i april 2008 att "de förlusterna kan nå några $ 945.000.000.000." Trots de olika räddning improviserade av stater i september och oktober 2008, uppskattningsvis redovisning förluster till ett minimum av $ 3000 miljarder. Om G7 våren 2008 krävs bankerna faktiska förluster, beror det på att siffrorna de sprids i vida kretsar underskattats. Beslutet att bedöma företagens balansräkningar gängse marknadsvärde i stället för till anskaffningsvärde främjas spekulationer i en tjur marknaden. På en björn marknaden, var detta en viktig orsak till kollapsen av banker som var tvungna att erkänna sina förluster och speciellt provisionering.

Kommunikatörer för att tjäna banksystemet var att utfärda lugnande information, ljög genom underlåtenhet, manipulerade balansräkningarna och ibland gjorde förfalskning (Enron, Parmalat ...). Parallellt, men inte offentliggöras, fram heterodoxa ekonomer en analys med någon annan vision om den närmaste framtiden.

Subprime-krisen

Paul Jorion, publicerad 2005 och 2008 två böcker, "Mot slutet av amerikanska kapitalismen" (2) och "Implosion" (3) i vilken han undersöker överdrifter fastigheter i USA och därmed förutspår att skulle hända. Detta belgiska födda antropologen har tillbringat 10 år i en stor investmentbank i Kalifornien och vet systemet inifrån. Han visade hur en mildare politik för tillgång till krediter, har hushållens förmögenhet ökat från 27.600 amerikanska medborgare miljarder dollar 1995 till 51.800 miljarder under 2005. Den ärliga amerikanska bostadsfastighet stod för 47% av denna ökning. Den dopning av homeownership de mindre lyckligt lottade var avsedd att kompensera för stagnerande löner som svar på ökade intäkter från kapital. Denna "gentrifiering" dummy får också genombrottet republikanska valet bland arbetare och anställda). Denna utopi allmän tillgång till fastigheten inte hindrar gräva av en enorm ojämlikhet mellan majoritetsbefolkningen och de mycket rika, grävde ojämlikhet genom att de skattesänkningar för högre inkomster. Denna tillgång till bostadsägande var ingrediensen nödvändigt för att uppnå den amerikanska drömmen tas för verklighet. I själva verket, den rikaste är oproportionerligt rikare och de fattiga blev fattigare dramatiskt.

Tillgång till egendom är en konstant i alla västländer. Om USA ökat från 57% till 69% av ägarna, och England följde från 37% till 57% av ägare i tio år. Det uttalade målet i Atlanten var att nå över 80%. Andra länder (Spanien ...) imiterade de engelska och amerikanska exemplen och kommer också att ställas inför kriser inom fastighetssektorn.

Étatsuniennes medelklassen, inklusive de från hand i mun, har därmed kunnat få tillgång till krediter. Lånen slutna ögon: 2006 har mer än hälften av de inteckningar har ingen kontroll. Som en cykel som inte kan stoppa risken att falla, den amerikanska ekonomin och höjde punktering av Internet bubblan 2001. Det drevs av en hyper hushåll än den disponibla inkomsten. Hushållen spenderade pengar tros ha morgon eftersom tillväxten rörde sig framåt, eftersom värdet av sina lager har sedan klättrat och försäkrade dem om att huset de skulle betala dubbelt så mycket i fem år. Kineserna har hävdat att konsumentkrediter genom att producera till löjligt låga kostnader (genom att både välfärd och egen konsumtion).

Parallellt har utvecklingen av derivat för att dölja, att överföra och sprida dem ruttna kredit. En oupplöslig kedja av beroendeförhållanden skapades mellan de olika finansiella institutioner. Det blev omöjligt att skilja det goda från osäkra fordringar. Det är inte 2 till 3 miljoner hushåll som amerikanska medborgare kan finna sig i gatan men mycket mer. Det finns 12 miljoner hushåll som är drabbade låntagare, inklusive 4 miljoner brottsligt kort sikt. Varje droppe i fastigheter och aktiemarknaden ökar antalet potentiella defaulters.

Den nuvarande regeringen i USA ansåg att det var politiskt omöjligt att genomföra "utrensningar" förespråkades av nyliberala hårdföra som ville själv-reglerade marknaden leder till en situation "rensas". De senaste tre månaderna, Bush administration, nationaliserade två jättarna myndigheter kreditgaranti fastigheter, de facto nationaliserade flera stora banker, garanteras för tiotals miljarder dollar i dåliga lån banker överlevande, har börjat ett moratorium för vräkningar och de transformerade rörliga lån ränta till lån med fast ränta. Efter mycket tvekan (paradoxalt särskilt genom republikanska senatorer), röstade den amerikanska kongressen ett stödpaket på nästan $ 700 miljoner.

Den globala spridning

Denna kris i USA, som redan viktigt i sig, passar även i ett globalt sammanhang helt obalanserad. Om den amerikanska ekonomin var en ekonomi som alla andra, skulle de dubbla amerikanska handels-och budgetunderskott har varit ohållbart under en tid. Om spelet på den öppna marknaden (fiktion åberopas av nyliberalerna och bakom vilken ligger en formidabel apparat av statligt ingripande) hade spelat, skulle de femton största bankerna i världen vara i konkurs i ett år. Och smittspridning, skulle hela världen har känt Giga-ekonomiska depression. Sedan 80-talet, Förenta staterna (utom under åtta år som president Clinton Demokrat) som uppstått fördubbla rekord underskott i handelsbalansen och budgeten. Normalt borde USA har övervakat av IMF. Men de begränsningar som världen måste lyda gäller inte till Förenta staterna. Den starkaste behövs sedan slutet av andra världskriget (Bretton Woods). I slutet av dollarn konvertibilitet år 1971 innebar att USA inte har för att beteckna i utländsk valuta handelsbalansen balans eller lån av statsfinanserna. Det är ett privilegium i det land vars valuta accepteras som ett instrument för reglering och reserv. Detta land betalar sina skulder med en egen valuta kan det föröka sig (även om risken för att utlösa en förtroendekris) eller, mer subtilt, låna utomlands genom att betala med sin egen art. Denna ovanliga effekt också på en ekonomisk och militär makt oöverträffad och en sann styrelse stora globala finansiering (ordförande för Federal Reserve kan ge upphov till några timmar de första tio ledarna för Wall Street banker som får tillsättas några europeiska och japanska banker).

Med en AAA rating (överskattat) som utfärdats av kreditvärderingsinstitut, kan Förenta staterna, som på makronivå spenderar mer än de tjänar, dräneras överskottet globala besparingarna och investera sina räkningar med banker från Kina, Indien, oljeexporterande länderna och dra varje dag mellan 2 eller $ 3 miljarder. Friheter som USA tar med traditionella regler för förvaltning "frisk" (i en bra familj man) har en motsvarighet ganska klar: USA monetära pumpen säkerställer återvinning av överskottet betalningsbalanser oljeproducerande länder och drar den globala ekonomiska tillväxten, eftersom det är den enda förutsättningen för den globala finans inte explodera. När Fed sänker räntorna på vilken regel interbankmarknaden och monetära likviditet på uppdrag av imperativ Saving Private tillväxt till varje pris, han inte endast tala på uppdrag av de amerikanska interna krav, men också på uppdrag av Pax Americana.

Hyperconsumption av de amerikanska hushållen (sparande till noll) ser till att den effektiva efterfrågan motsvarar globala tillgången av produktionen av nya industrialiserade länderna i Syd. Finansiella innovationer på arbetsplatsen för 20 år (värdepapperisering, investeringsfonder eller hedgefonder och derivat ...) har denna vriden struktur globala ekonomin. Tanke på den åldrande i industriländerna, skulle man förvänta sig att besparingarna kommer att bli riklig och den placeras i söder. De företag som är verksamma i dessa länder har en ung befolkning som kan finansiera pension tidigare i sin aktivitet, medan konsumtionen skulle ha kört tillväxt. Det motsatta inträffar: Södra spara våld, eftersom deras produktionsbas i huvudsak inriktad på export (främst Kinas BNP är cirka handelsöverskott). Detta är inte befolkningen som besparingar, det är företag och staten (löner och social trygghet minimeras).

Den ekologiska krisen

En annan strukturell obalans på grund av avsaknaden av en radikal omorientering av produktionen mot en hållbarare utveckling i hela världen. Denna återvändsgränd är sådan att cirkeln ekonomer tveka inte att tala om en framtida "krig kapitalismen" (4). I "en värld kamp om knappa resurser", de behov och tekniska utmaningar är enorma. De tillgängliga uppgifterna (Stern 2006), tyder på att investera enorma summor för att begränsa den globala uppvärmningen. Vi kan då anse att det finns för mycket kontanter i omlopp, utan snarare ett fel i miljöinvesteringar.

Den kontanta överskottet var inte orienterade använder intelligent (miljö, utbildning, forskning ...) och det tillgängliga kapitalet blir för gott, eftersom ekologisk omställning program den produktiva industrin som inte har fastställts mer än en policy för att ändra konsumtion standarder (energi, livsmedel, utbildning). Den nuvarande finansiella krisen är relaterad till avsaknaden av produktiva projekt. Den väsentliga budskap Keynes är att valutakriser och finansiella alltid visas när anknytning till det kommande blir problematisk.

Kapitalismen insåg inte att villkoret hans överlevnad var att lösa den ekologiska krisen. Den finansiella krisen oundvikligen kommer att meddelas till tillväxten i den globala ekonomin, och vi ligger kvar på åtgärderna i den totala försagdhet, det vill säga större insyn i intäkter eller mer kontroll av nationella regeringar eller internationella.

För att avsluta diktatur ekonomi

Blind tro på marknaden och ledning standarder från Washington konsensus smular oundvikligen. Större världen tror inte på fördelarna med självreglerande marknad. Många tror att nyliberalismen är död, men som historiskt, som en höna halshuggna, kunde han köras i alla riktningar till och med tio år. Vi återupptäcka fördelarna med staten och statliga ingripanden, men resultatet är privatisering av vinster och socialisering av tidigare förluster. Ytterligare andra, tror att genom att prioritera industrin och investeringar kommer vi att återgå till den gamla goda reala ekonomin i produktionen. Är det inte för enkelt?

Den nuvarande subprime-krisen visar på ofrånkomlig beroende av gäldenärer och borgenärer och återvändsgränder som är engagerade i cross olika områden av den globala ekonomin. Utvecklingen i Kina uppnås genom införandet av hundratals miljoner arbetare i den mekanism som beskrivs ovan. Detta införande är för stor för det och det stoppar rörelsen nålen snabbt Kina på väg mot hållbar tillväxt för planeten. Levnadsstandarden av de amerikanska hushållen som helhet (om vi glömmer 12% uteslutas 37 miljoner fattiga människor) var för hög för den amerikanska regeringen ratificerar Kyotoavtalet. För att citera utsökta kontakt med den framtida ex-president Bush, "The American way of life är inte förhandlingsbart" Produkten av denna realpolitik mäts idag i nära konkurs för de tre biltillverkare hävdar 70 miljarder dollar i stöd att fortsätta mixtra med sina 4 × 4. Om frasen "Vad är bra för General Motors är bra för USA" är sant, det kommer definitivt väldigt fel i landet Uncle Sam

Förenta staterna håller därför världen som gisslan. Amerikanska hushållen har lånat för att förvärva sina hem är för många för att sätta på gatan som en helhet (12 miljoner hushåll, 60 miljoner människor). Deras skuld är ogenomförbar i praktiken politiskt. Bankerna har utspätt med osäkra fordringar från finansiella institutioner som själva har sålt till privatpersoner, offentliga institutioner och världen. Och utpressning fortsätter: Fed i 15 år berättade resten av världen, särskilt till Kina, de oljeexporterande länderna och deras suveräna fonder rikedom: mina dubbla underskott (handel och de offentliga finanserna) är för stora för dig mettiez konkurs USA. Nu har ett tredje element: Hela inteckning i USA är "för stor att misslyckas". USA säger: "Om vi sjunker, vimlar världen med oss." Och det är helt sant. Den politik FED är begränsad för att förhindra att likviditetskris och bankrutt de tio bästa amerikanska bankerna.

Krisen är långt ifrån över: på kontot böcker banker och finansinstitut fortfarande gömmer sig många dåliga lån (som aldrig kommer att hedras). Eftersom det är omöjligt att rensa det amerikanska systemet ekonomiskt står vi inför omöjligheten att politisk demokrati att avsluta lyxiga Förenta staterna (perniciös "Leisure Class" av Thorstein Veblen beskrivs (5) Det ett århundrade har i stort sett förlängts ...). Den amerikanska, efter att diktera till en värld av neo-liberala konsensus kriterier för Washington, försöker att nationalisera en viktig del av sina finansiella system. Europa sitter fast i en konfederalism hjälplöst, ovilliga att spela euron en mer dynamisk roll för internationell reservvaluta.

Vi går ut kanske era dogmatiska Chicago Boys (Latinamerika, efter den tid som krävs av ultraliberala Milton Friedman, kommer det tillbaka nästan överallt, i olika former, till en blandekonomi) men inte det en oxymoron att tala om moraliska kapitalismen? Vi lever i förmodligen de sista bränderna i kraft polen födda under ledning av den första Bush.

Sydliga länderna framträder som nya rika och inducera ett nytt avtal. Deras nationella placeringsfonder vill tillväxt, som i USA (och till skillnad från andra utvecklade länder). Men de är oroliga för en protektionistisk sväng Amerikanskt (initierat av kongressen, som förbjöd försäljning av portar för att utländska investerare) och en överdriven devalvering av dollarn. Visst, om de vägrar att ansluta sig till internationella upplåning amerikanska finansdepartementet, kan de orsaka en större kris av dollarn och därmed det globala finansiella systemet. Men då kan de vända en radikal devalvering av sina tillgångar och, ännu värre, kastas in i en stor ekonomisk kris. Eftersom Kina inte har vidarebefordrats sin exportledd tillväxt av den inhemska efterfrågan som drivs av anständiga löner och en hög nivå av socialt skydd, kommer det att förbli knuten till USA fartyget, på gott och ont.

Hur klara?

Out "från ovan" denna kris betyder inte straffa de skyldiga laissez-faire. Än viktigare är att lära och ändra vad som behöver vara. Förespråkare för traditionella kapitalismen redan säger oss att bättre reglering och kontroll av Global Finance skulle kunna öka tillväxten. Bara är det inte där för att rädda dagen och föreviga predation tills nästa kris? Heterodoxa ekonomer, de utomstående som hade aviserats katastrofen tror snarare han kommer att gå igenom en grundlig reform av det monetära systemet.

Michel Aglietta och de som han (inklusive Alain Lipietz) är en del av School of förordningen (6) har sina teorier bekräftas av fakta. De argumenterar med mer trovärdighet starka reglerande åtgärder. Någon plan för att återgå till Keynes förslag av 1944, i Bretton Woods, som var att genomföra ett program för internationell valuta (den bancor) baserat på en korg av valutor. De förespråkar en écokeynesianisme baserad på industriell tillväxt i utvecklingsländerna, på den gigantiska stora arbetet med globala miljö-och sista hopp i den kognitiva (stora investeringar i forskning och undervisning). Patrick Artus och Marie-Paule Virard (7), lägga fram ett förslag ortodox: en omfördelning av sparande för att bekämpa överskottslikviditet i det finansiella systemet som ledde till subprime-krisen, men de tvivlar sig av denna möjlighet: "Det är svårt att vara optimistisk [...]. För i alla fall, handlar det om frågor om sociala modeller. Och det är inte över en natt att amerikanerna vill stoppa spendera pengar de inte vinner, att Peking kommer överens om att inrätta sociala trygghetssystem eller att Moskva kommer att besluta att investera i utbildning, hälsa och infrastruktur. Återigen är det långt ifrån monetära problem: den berör grundläggande politiska och sociala problem. Anledning att vara pessimistisk, eftersom kostnaden för att flytta till en mer stabil är mycket (alltför) högt. "

Kan vi lita på det nuvarande finansiella systemet? I en artikel från den 1 november är Paul Jorion förväg att väcka misstankar: "De belopp injiceras i rekapitalisering av banker och att allmänheten inledningsvis hade känt att de var mer utformade för att spara bankirerna snarare än ekonomi själv, blir det väl användas? Man kan tvivla på tillkännagivandet av de första nyheterna om den användning som skulle göras: amerikanska banker meddelat sin avsikt att sända några av de miljarder som mottagits i utdelning, att anslå en del löneökningar, annat ännu lösa in sina mindre lyckligt lottade konkurrenter och de använde en del av de pengar som mottagits lobba om ogiltigförklaring av regeringens seminationalisation. "(8)

Heterodoxa ekonomer som vågade meddela katastrofen är oftast mycket mer ambitiösa. De ifrågasätter finansialiseringen som har gjort kapitalismen att kringgå fordistiska logiken att dela den ökade produktiviteten mellan medarbetare och aktieägare (den senare har ökat sin punktering ca 25 till 40% på några decennier). Runt Paul Jorion, Frédéric Lordon eller Loïc Abadie, några förlitar rakt i själva grunden för kapitalismen. Pengar skapas, i motsats till vad många tror är inte stater utan det faktum att händerna på affärsbankerna (5 till 10% av, papper pengar mynt och sedlar som skapats av de stater men från 90 till 95% av pengar skapas av privata banker som skulder). Med logik fraktionerad kvoten är dessa samma banker att låna inte bara de pengar de har på insättning men 10 till 50 gånger deras faktiska reserver. Denna verklighet är så stor och så väl dödar det är svårt att tro av de flesta av oss. Gör det väsentliga pengarnas makt skapas i samhället (stater) och att ifrågasätta den livränta oförtjänta intresset utgör uppenbarligen ett paradigmskifte. En sådan förändring skulle förmodligen komma ut ur era bristen och tillverkade för att föreställa sig ett annat samhälle där förnuft skulle sökas någon annanstans än i kampen mot alla för ackumulering av saker.

Men det är en annan historia, som förtjänar att få veta, och det kommer inte att ske utan motstånd. Åtminstone (försöker trösta oss ...) kan den nuvarande finansiella krisen har haft fördelen att öppna debatten än en inre krets.

(Källa: etopia.be )

(1) "prisma av subprime-krisen: den andra döden av Milton Friedman - finansialisering och subprime-krisen: kartlägga de senaste releaser", Yann Moulier Boutang artikeln publicerad den 15 september 2008 i International Review of Books och idéer fattat i Attac Frankrikes .

(2) "Mot slutet av amerikanska kapitalismen," Paul Jorion, Discovery, januari 2005.

(3) "Implosion" Paul Jorion, Fayard, maj 2008.

(4) "War of kapitalismen kommer att vara" The Circle of ekonomer, redigerad av JH Lorenzi, Perrin, mars 2008.

(5) "Theory of Leisure Class" Thorstein Veblen, 1899, publicerad av Gallimard 1970, samlingen Tel.

(6) "drivor av finansiell kapitalism", M. Aglietta, A. Rebérioux, Albin Michel, i oktober 2004.

(7) "Kapitalismen är nu självförstörande" Patrick Artus och Marie-Paule Virard, La Découverte, 2008.

(8) "oktober 2008: en månad av dåligt väder," post publicerad November 1, 2008 Paul Jorion blogg .