LeTransmuteur.Net

Oleh Mike Whitney

Adakah mungkin untuk membuat beratus-ratus bilion dolar keuntungan atas sekuriti yang disokong oleh input hanyalah maya dalam pinjaman buku?

Ini bukan sahaja mungkin ia telah dilakukan. Dan kini yang lemah yang ditunaikan dalam penipuan ini telah beratur di luar bangunan Rizab Persekutuan untuk menukar saham mereka terhadap berbilion busuk dolar pinjaman yang dibiayai oleh pembayar cukai. Sementara itu, kekangan kredit yang telah meninggalkan sistem kewangan musnah dan ditanam ekonomi sebagai kepentingan khemah. Garis-garis pengangguran yang semakin meningkat dan pengguna mengurangkan bajet mereka di atas segala-galanya dari malam di bandar untuk pergi ke kedai runcit. Dan semua ini adalah disebabkan oleh penipuan piramid kewangan yang direka-reka di Wall Street, yang merebak di seluruh seluruh sistem global sebagai wabak selesema agresif. Ini bukan kemelesetan biasa, sistem kewangan yang meletup oleh fakta bahawa pihak bank tamak telah digunakan "inovasi kewangan" untuk melumpuhkan sistem dan telah jendol gelembung terbesar sepanjang masa. Dan mereka melakukannya secara sah, menggunakan proses kecil yang dikenali dipanggil pensekuritian.

Pensekuritian - yang penukaran saham dana bersama dijual pinjaman di pasaran sekunder - menyediakan cara-cara untuk mengenakan memanfaatkan hutang besar. Bank-bank menggunakan urus niaga di luar lembaran imbangan untuk mewujudkan tajuk untuk mengelakkan kewajipan biasa budi bicara dan kawalan operasi mengganggu. Sebagai pelik bunyinya, kualiti pinjaman tidak diambil kira, sejak bank membuat wang mereka atas pinjaman bangunan dan yuran lain. Apa yang penting ialah kuantiti, kuantiti dan kuantiti; barisan pemasangan pinjaman saiz industri memualkan yang dibuang pelabur tidak curiga menggemukkan keputusan. Dan, celaka, betapa mudah untuk Wall Street meraih dengan lebat kertas busuk apabila tidak ada seorang pun adalah untuk memantau dan bahawa Fed bermain dengan penyorak di tempat penonton! Dalam analisis oleh ekonomi Gary Gorton, disediakan untuk persidangan 2009 Federal Reserve Bank of Atlanta dalam pasaran kewangan dan dipanggil "ditampar oleh tangan yang ghaib, Sektor Perbankan dan Panic 2007" [" menampar Wajah oleh Perbankan Tangan ghaib, dan Panic tahun 2007 "], pengarang menunjukkan bahawa sekuriti berkaitan gadai janji telah benar-benar bengkak dari 492,6 bilion dolar pada tahun 1996 kepada 3,071.1 bilion ringgit pada tahun 2006. Dalam semua, bernilai lebih daripada 20 trilion [1 trilion = 1000 bilion] hutang disekuritikan telah dijual antara 1997 dan 2007. Berapa banyak hutang ini akan membuktikan tidak bernilai sebagai dan seperti skyrocket foreclosures dan lembaran imbangan bank-bank akan menjadi semakin di bawah tekanan?

Penyahkawalseliaan telah membuka kotak Pandora, melepaskan campuran pelik operasi kunci kira-kira kabur (SPV, SIV) [1] dan derivatif yang meragukan dengan nama-nama aneh yang telah digunakan untuk menguatkan memanfaatkan dan tumpukan pada hutang serpihan modal semakin kecil. Ia adalah mudah untuk membuat wang apabila anda tidak bertaruh dengan wang! Oleh itu, pengurus dana lindung nilai dan dana pelaburan licik swasta menjadi kaya. Pensekuritian telah menyediakan peluang bagi bank untuk memberi pinjaman kepada peminjam miskin yang tidak mempunyai cara untuk membayar balik dan keupayaan untuk ajaib berubah menjadi sekuriti AAA. "Abracadabra! "Semua perhubungan awam ejen Wall Street telah dicanang-canangkan bahawa pensekuritian" demokrasi "kredit kerana lebih ramai orang boleh meminjam pada kadar yang lebih baik, kerana pembiayaan datangnya dari pelabur daripada bank. Tetapi ia adalah satu penipuan. Objektif sebenar ialah untuk mendapatkan keuntungan yang besar dengan memungut gaji dan bonus yang besar pada awal, sebelum orang tidak menyedari mereka telah ditipu. Bekas ketua FDIC [Perbadanan Insurans Deposit Persekutuan, yang mengekalkan dan meningkatkan keyakinan orang ramai dalam sistem kewangan Amerika Syarikat], William Seidman, telah mendapatnya pada tahun 1993 apabila beliau memenangi taruhan selepas pinjaman flop dan Simpanan untuk. Berikut adalah apa yang dia berkata dalam riwayatnya:

"Arahan pengawal selia untuk mencari kegilaan baru dalam industri dan memeriksa dengan teliti. Kesilapan seterusnya akan menjadi satu cara baru untuk membuat pinjaman yang tidak akan dikembalikan. "

Cukup berkata. Bank-bank tidak pernah dijangka pinjaman akan dibayar balik, yang adalah mengapa mereka telah dibuat kepada peminjam dengan tiada pendapatan, tiada deposit, tiada pekerjaan dan sebuah bank yang tidak baik. Ia tidak penting, terutamanya bagi sesiapa yang pernah duduk di hadapan seorang banker menghina, mengelupas profil pinjaman. Percayalah, bank tahu bagaimana untuk mendapatkan wang mereka, jika yang adalah niat mereka yang sebenar! Dalam kes ini, ia tidak penting. Mereka hanya mahu mengekalkan kelajuan penuh selama yang mungkin raket mereka wang palsu. Sementara itu, Greenspan Maestro digalakkan di bangku simpanan, nyanyian puji-pujian kepada "ekonomi baru" dan tahap yang tinggi kemakmuran yang telah dicapai melalui kapitalisme laissez-faire. Mengapa sesiapa perlu bimbang tentang apa yang Greenspan berfikir? Dalam mana-mana kes, Fed adalah sebuah anak syarikat kartel perbankan.

Sekarang bahawa pensekuritian gelembung pecah, 40% daripada kredit yang telah tenggelam ke dalam ekonomi telah dipadam, mencetuskan kemalangan saham pasaran seperti dalam 30-an. Bos Fed, Bernanke, Greenspan digantikan dengan notis yang singkat dan memberi perlindungan 13 trilion dolar untuk mencegah sistem kewangan roboh, tetapi ekonomi yang lebih luas terus terjun bersejarah. Bernanke cuba untuk menutup jurang yang dibuka apabila pensekuritian berhenti tiba-tiba dan gas mula untuk melarikan diri daripada gelembung kredit dalam kemalangan yang besar. Pendaraban sedang dijalankan, walaupun banyak program Fed untuk put up pensekuritian dan memulihkan ekonomi yang berdasarkan buih spekulatif. Saat terakhir kegilaan Bernanke, Sekuriti Pinjaman berjangka Disokong Aset Kemudahan (TALF) [atau kemudahan kredit atas sekuriti bersandarkan aset], menyediakan 94% daripada dana awam untuk pelabur yang sanggup untuk membeli pinjaman yang disokong oleh hutang pada kad kredit, pinjaman pelajar, pinjaman kereta atau syarikat gadai janji. Keadaan ini adalah "tidak kehilangan" untuk pelabur besar yang berfikir bahawa hutang yang disekuritikan akan kembali semula. Tetapi masalah itu, tiada siapa yang percaya. Pinjaman-pinjaman yang menarik, disertakan dengan deposit (hampir) tiada risiko, gagal untuk memikat rumah-rumah pembrokeran besar dan pengurus dana lindung nilai. Bernanke berpendapatan kurang daripada $ 30 bilion dalam program untuk memberi pinjaman kepada $ 1 trilion. Ini adalah jumlah kegagalan.

Untuk memahami pensekuritian, dia harus berfikir seperti seorang banker. Jurubank percaya bahawa keuntungan adalah terhad oleh undang-undang kewajipan rizab. Jadi apa yang mereka benar-benar mahu adalah untuk membangunkan kredit tanpa rizab undang-undang ini, yang mencapai matlamat ini. Mereka membuat mengelirukan di luar instrumen dengan nama-nama yang aneh dan kaedah pelik yang menyembunyikan fakta yang mudah bahawa mereka mencipta wang daripada udara nipis. Ini merupakan realiti pensekuritian; ringan undercapitalized mereka menimbulkan sebagai permata yang berharga. Berikut adalah bagaimana ekonomi Henry CK Liu jumlah wang itu dalam artikelnya "Mark Pasaran vs. Mark-to-Model "[c Nilai Pasaran / Nilai Model]:

"Sistem perbankan bayangan telah dielakkan cara bulatan obligasi undang-undang sistem rizab dan institusi perbankan tradisional yang dikawal selia dan menggalakkan skim piramid songsang - seperti surat berantai dengan memanfaatkan melambung tinggi, dalam banyak kes berdasarkan kusyen rizab tidak wujud. Ini telah didedahkan oleh kejatuhan AIG pada tahun 2008, diketuai oleh insurans derivatif kewangan, yang dikenali sebagai swap kemungkiran kredit (CDS) [derivatif pada acara kredit atau kontrak perlindungan antara pembeli dan penjual] ...

Pejabat Pengawal Mata Wang dan Rizab Persekutuan telah bersama-sama kuasa bank-bank yang memegang insurans CDS untuk mengekalkan buku-buku mereka aset berisiko tanpa menambah modal super-kanan, kerana risiko yang diinsuranskan. Biasanya, jika bank telah memegang super risiko kanan atas buku-buku mereka, mereka perlu memperuntukkan sekali gus bersamaan dengan 8% komitmen kewangan. Tetapi modal ini dapat dikurangkan kepada satu amaun kelima normal (20% 8%, iaitu $ 160 bagi setiap risiko yang sama kepada $ 10,000 dalam buku) jika bank boleh membuktikan kepada pengawal selia bahawa risiko kegagalan pada bahagian kanan super kontrak adalah benar-benar diabaikan dan jika sekuriti yang diterbitkan melalui struktur CDO (obligasi hutang Bercagar) [aset bon bersandarkan] penarafan kredit AAA oleh "penarafan kredit agensi yang diiktiraf di peringkat kebangsaan" sebagai penarafan AIG oleh Standard & Poor.

Dengan jaminan CDS, bank kemudian boleh mengurangkan modal semulajadi 800 juta dolar untuk setiap $ 10 bilion dalam buku mereka pada hanya $ 160 juta, bermakna bahawa bank-bank dengan insurans CDS boleh membayar sehingga lima kali ganda dari modal yang sama. Kontrak CDO / CDS diinsuranskan kemudian boleh memintas peraturan antarabangsa ke atas modal. (Henry CK Liu, "Mark Pasaran vs Mark-to-Model")

Peraturan yang sama terpakai kepada derivatif (CDS) sebagai instrumen disekuritikan tidak cukup modal kerana mengenepikan rizab mengurangkan keupayaan untuk memaksimumkan keuntungan. Semua berkisar pada baris terakhir kunci kira-kira. Sebab mengapa CDS begitu murah, berbanding dengan insurans konvensional, adalah bahawa tidak ada cara untuk mengetahui jika pengendali mempunyai keupayaan untuk membayar pampasan. Ini adalah penipuan pada skala raksasa, yang menjelaskan mengapa sistem kewangan mula lumpuh jumlah apabila Lehman Bros pergi bankrap. Tiada siapa yang tahu jika bertrilion dolar dalam kontrak jaminan akan dibayar atau tidak. Terdapat sahaja lebih banyak dakwaan bahawa terdapat wang dalam sistem. Tin gadai janji dan janji-janji palsu keselamatan bermakna apa-apa. "Tunjukkan saya wang itu! "Sistem ini adalah di bawah air dan ia tidak boleh dibaiki oleh lebih banyak mudah tunai oleh Fed, mengetapkannya jarinya.

Sistem perbankan bayangan runtuh, bukan kerana pasaran "dibekukan" atau kerana pelabur berada dalam keadaan panik selepas Lehman, tetapi kerana derivatif dan pensekuritian telah terdedah sebagai penipuan yang disokong oleh modal tidak mencukupi. Ini adalah minyak ular yang dijual oleh penipu. Ini adalah mengapa pembuat dasar di Eropah menentang permintaan untuk Fed untuk mewujudkan kemudahan yang serupa kepada TALF untuk memulakan semula pensekuritian. Kerja Bernanke adalah untuk campur tangan dan menghentikan kejahatan, tidak untuk menambah masalah dengan memulihkan sistem penjana kredit yang dipindahkan beratus-ratus bilion dolar orang yang bekerja keras kepada pihak bank dan samseng besar- Wall Street Crooks.

Rating:

[1] = kenderaan tujuan khas SPV, kenderaan khas. A SPV klasik memperoleh kredit, dengan diskaun kecil. Sebagai pertukaran, ia akan mengeluarkan tranche bon risiko yang lain. SPVs ini adalah kenderaan yang dipanggil "konduit". Mereka meletakkan di satu pihak kepada tranche tiga-A aktif bon daripada pensekuritian pinjaman. Sebagai balasan, mereka mengeluarkan kertas komersil (kewajipan dalam jangka pendek). Kertas komersial, dipanggil ABCP (kertas komersial bersandarkan aset), kembali lebih tinggi daripada pelaburan jangka pendek yang konvensional, kerana ia dijamin oleh bon jangka panjang, yang membawa kadar yang lebih tinggi.

Satu lagi bentuk SPV adalah SIV (kenderaan pelaburan berstruktur). Di satu pihak kita sentiasa mereka kewajipan yang terhasil daripada tiga-A kredit dipotong. Yang lain, isu SIV sebagai balasan kertas kerja dalam jangka masa sederhana (nota jangka sederhana) serta "ekuiti" sekuriti yang serupa dengan saham. Di sini, terdapat masalah-masalah besar. Kerana jika nilai bon tiga-A aset kejatuhan SIV sebanyak 3.5%, ekuiti kehilangan 50% daripada nilainya. Seperti hari ini - diskaun ke atas bon triple A adalah lebih tinggi daripada 3.5% - SIV banyak terpaksa menjual. Tetapi menjual di pasaran tidak cair meletakkan tekanan tambahan ke atas bon yang kehilangan lebih nilai, memaksa SIV jualan baru ... Ia adalah sebuah lingkaran kemiskinan. Beberapa bank akhirnya mengambil tanggungjawab mereka dan telah reincorporated dalam imbangan. Tetapi ini mewujudkan ketegangan baru dalam pasaran untuk kecairan, kerana ia mesti membiayai waktu-waktu itu. HSBC, Citigroup dan lain-lain telah diambil ke atas kunci kira-kira mereka bagi beberapa puluh bilion SIV. Ini menyebabkan mereka menyimpan mudah tunai mereka, menyekat fungsi pasaran antara bank, yang adalah mengapa bank-bank pusat, dengan cara yang bersepadu, suntikan kecairan yang besar. Dan kemudian, terdapat lagi mencipta kenderaan yang paling tidak stabil, ada yang berdasarkan pensekuritian pensekuritian, menyaksikan kejatuhan nilai mereka kepada sifar ...

artikel asal: "Peril pensekuritian: The Biggest Rip Off Ever? "

(Source: QuestionsCritiques.free.fr )

Artikel ini telah diterbitkan Sabtu, Jun 13, 2009 at 15:04: Analisis , Ekonomi , Kewangan , Krach , Pengendalian , NWO , Politik . Anda boleh mengikuti sebarang respons bagi entri ini melalui RSS feed 2.0 . Anda boleh membuat komen atau trackback daripada laman anda sendiri.